La herramienta financiera más importante: Flujo de Efectivo
En este artículo, te mostramos cómo construir y utilizar esta herramienta vital para planificar el futuro de tu compañía. Aprende a construirlo desde cero para mejorar tu gestión financiera y llevar tu negocio al siguiente nivel.
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Este artículo es la cuarta y última parte de una serie en nuestro blog sobre el modelo financiero para startups y cómo construirlo. Hoy finalizamos hablando sobre “Cash flow” o Flujo de efectivo.
Previamente hablamos de la construcción del P&L. Si aún no has leído las piezas anteriores, puedes empezar aquí.
Recordemos que existen tres estados financieros importantes para la visibilidad financiera de una empresa.
- El estado de resultados o “P&L”, indica la rentabilidad del negocio durante un período determinado.
- El balance general, da visibilidad de los activos y pasivos de una empresa en un momento determinado.
- El estado de flujo de efectivo es el que registra las transacciones de efectivo de la empresa, es decir los ingresos y egresos, durante el período determinado.
¿Qué es el flujo de efectivo?
El flujo de efectivo (cash flow) es una medida financiera que te ayuda a entender la cantidad de efectivo que estás generando (o gastando) en un periodo de tiempo. Además ayuda a visualizar a detalle las fuentes de entradas y de salida del efectivo.
Es considerada una de las herramientas financieras más importantes para evaluar la liquidez de una empresa y tomar decisiones financieras estratégicas, como entender la capacidad de la empresa para cumplir con las obligaciones financieras a corto y largo plazo, tomar decisiones de inversión y dar visibilidad de las necesidades financieras o de capital para lograr los objetivos futuros de la compañía.
Básicamente, el flujo de efectivo es este panorama completo que te ayuda a entender las necesidades financieras que tiene tu empresa.
Elementos del flujo de efectivo
El cash flow mide las entradas y las salidas de efectivo en un periodo de tiempo determinado, el cuál varía en función al modelo de negocio. Idealmente debería actualizarse mensualmente y ser proyectado los siguientes 6 a 12 meses.
Hay tres factores que se necesitan para hacer tu estado de flujo de efectivo:
1. Flujo de efectivo de operaciones:
Se determina por las principales operaciones del negocio, es decir es el resultante de efectivo al otorgar un producto o servicio. Si todavía no has hecho tus estados de resultados o P&L, ni el balance general, puedes calcularlo de una manera muy sencilla restando las entradas de dinero a la empresa debido a las ventas u otros ingresos generados menos las salidas determinados por los costos y gastos realizados.
Si ya tienes construidos los otros estados financieros puedes comenzar con la Utilidad Neta o “Net Income”. A partir de esa línea, deberás agregar y restar aquellos gastos que son cuentas contables y que no salen realmente de la empresa como la depreciación, amortización, y agregar los cambios o movimientos realizados en el mes como las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar del periodo de tiempo que estás evaluando.
De manera concreta deberás reflejar los cambios de efectivo, los cuales deberán estar directamente relacionados con la operación del negocio y que se van reflejando de una manera monetaria.
Es importante mencionar que si por el giro de tu negocio existieran cuentas como inventarios, también deberás reflejar el cambio de esas cuentas del mes al igual si tienes cuentas de impuestos devengados y por devengar. Estas cuentas las encontrarás en su mayoría en el balance general.
En la serie no vimos las proyecciones del balance, sin embargo, existen maneras de proyectar las cuentas por pagar y por cobrar considerando los días promedio que históricamente han tenido las cuentas por pagar y por cobrar entre 365 días por los ingresos proyectados de ese mes. Aquí puedes encontrar más información de cómo proyectarlos o revisa el modelo financiero de ejemplo que te comparto aquí.
2. Flujo de efectivo de inversiones:
Se determina por todos aquellos gastos o ingresos que están relacionados con la compra o venta de algún tipo de activo. Piénsalo como aquellos ingresos o gastos que son determinados como inversión. Por ejemplo, la compra de maquinaria, equipo, o inversiones en temas de desarrollo de tecnología. A esta categoría de inversiones en capital se le denomina “capex” o capital expenditure en inglés.
Este flujo de inversión te da visibilidad de qué monto (o porcentaje) del flujo de efectivo estás realmente invirtiendo, ya sea para el crecimiento de la empresa, para una estrategia de expansión o para desarrollo de tecnología.
3. Flujo de efectivo de financiamiento:
Se determina por el efectivo que se obtiene a través de deuda o financiamiento. Son aquellos los movimientos de los préstamos, dividendos, emisión de acciones, emisiones de bonos, emisión de deuda, créditos bancarios, entre otros que se realizaron o que necesitas en el futuro para financiar la empresa.
Este flujo de financiamiento, te ayuda a entender la capacidad que tiene la empresa para endeudarse o para obtener otro tipo de financiamiento ya sea deuda, capital, o para algunas empresas, otorgar dividendos. Para calcularlo, deberás restar aquellas salidas de dinero como los pagos de las deudas y dividendos y sumar las entradas de dinero como capital o préstamos bancarios.
Flujo de efectivo neto
Finalmente deberás calcular el flujo de efectivo neto el cuál resulta de la suma de los tres flujos de efectivo calculados anteriormente (operación, inversión y financiamiento). De esta manera obtendrás el flujo de efectivo neto que es la cantidad total de efectivo que entra o sale de la empresa durante un período determinado.
Con ello, para obtener el efectivo al final del periodo, deberás sumar el flujo de efectivo neto más el efectivo o dinero en caja (bancos) con el que contabas el periodo anterior para determinar el efectivo al final del periodo.
Ahora si, para proyectar el cash flow, deberás contar con las proyecciones de tu estado de resultado, más definir los supuestos de las proyecciones en las cuentas de movimientos de tu balance, como son las cuentas por pagar y por cobrar, y de esta manera podrás proyectar el flujo de efectivo de los siguientes meses.
¿Para qué sirve el flujo de efectivo?
Ya que el flujo de efectivo neto está reflejado como la suma de estos tres elementos, podrás analizar la cantidad del efectivo resulta de la operación que genera el negocio por sí solo, qué cantidad del efectivo está reflejada de la inversión en la empresa, y qué cantidad del efectivo resulta de la financiación.
También, podrás ir viendo mes a mes cuánto efectivo tenías en el banco y visualizar qué pasó durante ese mes en particular. Si tienes visibilidad de estos tres elementos también podrás entender realmente en dónde está siendo gastado o invertido el dinero. Además, podrás identificar si tu misma operación puede sostener los planes de crecimiento y/o entender las necesidades de capital que necesitas para llegar a esas proyecciones de tu negocio.
Recuerda que el flujo de efectivo es una herramienta para evaluar la salud financiera de tu empresa y para tomar decisiones de inversión o de financiamiento. También te ayudará a entender cuándo es momento de invertir, cuándo es momento de ahorrar y cuando es momento de pedir dinero para cumplir con los proyectos que estás buscando.
Finalmente, quiero compartirte un ejemplo en excel de toda la serie que he compartido para que puedas visualizar y que también te servirá como un formato en donde podrás editar este archivo y hacer tu modelo financiero como base para tu empresa. Recuerda que cada empresa tendrá su propio modelo financiero en función a su propio modelo de negocio, supuestos, entre otros. No olvides que los valores en azul son aquellos inputs o hipótesis que puedes editar directamente, los verdes son aquellos números que hacen referencia a valores que resultan de otras pestañas y los valores negros son los cálculos.
Espero que este ejemplo, pueda servirte como guía para construir tu modelo financiero completo.
Por último, quiero invitarte a hacer tu propio modelo y no tenerle miedo al excel ni a los números. Es fundamental que tu como emprendedor hagas este ejercicio y entiendas la base de tu modelo financiero y de esa manera, las implicaciones de las decisiones financieras para entender cómo afectan al mismo.
No te vayas sin revisar el ejemplo y hacer copia para comenzar a construir tu modelo financiero.
En resumen
Empieza tu flujo de efectivo de una manera muy sencilla, toma todos flujos de dinero que entran a la empresa como los ingresos, y restas todo lo que sale como los egresos. Poco a poco, y a medida que ya tienes otros estados financieros, vas agregándole más sofisticación.
Como emprendedores, el flujo de efectivo es de las últimas cosas que hacemos en la parte de financiamiento, y es lo más importante. Incluso, si aún no tienes tanta visibilidad o datos para generar todos tus estados financieros, mi sugerencia es que si empiezas con uno, empieces con este estado financiero.
Te invito a pensar en tu modelo de cash flow como esta herramienta fundamental que te va a ayudar a tomar decisiones estratégicas para los proyectos de tu compañía. Recuerda que la capacidad que tengas como emprendedor de ajustar continuamente el cash flow se vuelve fundamental para las decisiones futuras.
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